Ton broker est ta porte d’entrée sur le marché. Il t’affiche les prix, exécute tes ordres et conserve tes fonds.
1Toiclic sur acheter
2Brokercote et exécute
3Fournisseurs de liquiditébanques et non-banques
4Marché interbancairelà où se rencontrent les gros flux
Trois façons de traiter ton trade
B-bookTeneur de marchéPrend la contrepartie de ton trade. Spreads fixes ou plus larges, sans commission.
A-bookSTPTransmet ton ordre directement aux fournisseurs de liquidité.
RawECNFait se rencontrer les ordres dans un réseau. Spreads raw plus commission.
- Teneur de marché (dealing desk) : le broker prend la contrepartie de ton trade. Tarification souvent simple, sans commission.
- STP : ton ordre est transmis aux fournisseurs de liquidité.
- ECN : les ordres se rencontrent dans un réseau de liquidité ; tu paies des spreads raw plus une commission.
La plupart des brokers pour particuliers sont aujourd’hui hybrides : une partie du flux part sur le marché, une partie reste en interne.
Comment les brokers gagnent de l’argent
Spreads, commissions, swaps et parfois des frais de dépôt, de retrait ou d’inactivité.
Wick dit
« Si le broker prend la contrepartie, il veut que je perde ? » Un broker bien géré répartit le risque sur des milliers de clients et gagne sur les spreads dans tous les cas. Un broker douteux manipule les prix. C’est pour ça que la régulation compte (prochaine leçon).
À retenir
- Les brokers exécutent, cotent les prix et conservent ton argent.
- Teneur de marché, STP et ECN diffèrent dans la façon d’exécuter les ordres.
- Sache comment ton broker gagne : spreads, commission, swap, frais.