Notenbanker sprechen in Codes. Hier ist der Decoder-Ring.
▲ ZinsenFalkeSorgt sich um Inflation. Will höhere Zinsen. Währung steigt eher.
▼ ZinsenTaubeSorgt sich ums Wachstum. Will niedrigere Zinsen oder Stimulus. Währung fällt eher.
Politische Werkzeuge
- Zinserhöhungen und -senkungen: der Haupthebel.
- Forward Guidance: Hinweise auf künftige Schritte.
- Quantitative Lockerung (QE): Anleihekäufe, um langfristige Zinsen zu drücken und Geld ins System zu bringen. Schwächt eine Währung meist.
- Quantitative Straffung (QT): das Gegenteil.
Sätze, auf die du achten solltest
| Hawkish | Dovish |
|---|---|
| „Die Inflation bleibt zu hoch“ | „Die Wachstumsrisiken haben zugenommen“ |
| „Weitere Straffung könnte nötig sein“ | „Wir können geduldig sein“ |
| „Datenabhängig, aber wachsam“ | „Die Geldpolitik ist ausreichend restriktiv“ |
Wick sagt
Falke = „Ich erhöhe die Zinsen gegen die Inflation!“ Taube = „Lass uns sanft sein und das Wachstum stützen.“ Die meisten Notenbanker sind halb Falke, halb Taube. Eine Falkentaube, sozusagen.
Das Wichtigste
- Hawkish = höhere Zinsen = meist stärkere Währung.
- Dovish = niedrigere Zinsen oder QE = meist schwächere Währung.
- Tonwechsel bewegen Märkte stärker als gleichbleibende Botschaften.