Los banqueros centrales hablan en clave. Aquí tienes el decodificador.
▲ tasasHalcónPreocupado por la inflación. Quiere tasas más altas. La moneda suele subir.
▼ tasasPalomaPreocupado por el crecimiento. Quiere tasas más bajas o estímulos. La moneda suele caer.
Herramientas de política
- Subidas y bajadas de tasas: la palanca principal.
- Orientación futura (forward guidance): pistas sobre los próximos movimientos.
- Flexibilización cuantitativa (QE): comprar bonos para bajar las tasas de largo plazo e inyectar dinero al sistema. Suele debilitar la moneda.
- Endurecimiento cuantitativo (QT): lo contrario.
Frases a las que prestar atención
| Hawkish | Dovish |
|---|---|
| "La inflación sigue siendo demasiado alta" | "Aumentaron los riesgos para el crecimiento" |
| "Podría ser necesario más endurecimiento" | "Podemos ser pacientes" |
| "Dependemos de los datos, pero atentos" | "La política ya es suficientemente restrictiva" |
Wick dice
Halcón = "¡Subiré las tasas para combatir la inflación!" Paloma = "Seamos suaves y apoyemos el crecimiento." La mayoría de los banqueros es mitad halcón, mitad paloma. Un halcoloma, digamos.
Lo más importante
- Hawkish = tasas más altas = moneda normalmente más fuerte.
- Dovish = tasas más bajas o QE = moneda normalmente más débil.
- Los cambios de tono mueven más los mercados que los mensajes constantes.