Le carry trade consiste à acheter une devise à taux élevé contre une devise à taux bas et à toucher le swap chaque nuit.
Si le pays A paie 5 % et le pays B 0.5 %, acheter A/B pourrait rapporter un swap positif chaque nuit (après la marge du broker), en plus d’un éventuel gain de prix.
Quand ça marche
Sur des marchés calmes et risk-on, où les investisseurs sont contents de chercher du rendement. Les carry trades peuvent tendre pendant des mois.
Quand ça casse
Lors d’une panique risk-off, les investisseurs se ruent vers les valeurs refuges, et les carry trades se dénouent à toute vitesse. Des mois de revenus de swap peuvent disparaître en quelques jours.
Le carry trade, c’est comme ramasser des pièces devant un rouleau compresseur. De jolies pièces. Un très gros rouleau compresseur.
- Acheter le rendement élevé, vendre le rendement bas, toucher le swap.
- Marche le mieux sur des marchés calmes et risk-on.
- Se dénoue violemment lors des épisodes risk-off.